沪指震荡上涨，创业板指小幅下跌。盘面上，商业板块掀涨停潮，神剑股份等17股封板。航空、空间站概念、造纸印刷、机器人执行器、卫星互联网、大飞机板块涨幅居前，能源金属、贵金属、海南板块、锂矿概念、CPO概念、稀缺资源表现不佳，位于跌幅榜前列。

国泰海通证券表示，2025年12月至2026年2月是中国政策、流动、基本面向上共振的窗口期。建议下出先手棋，增持中国市场，做多跨年行情。

SEC拟议的规则修改包括给予公司至少两年逐步遵守上市规则的“过渡期”（而非仅一年），例如分阶段向投资者披露信息和提交其他报告。

先简单介绍一下4款新Nova 2系列模型。其中Nova 2 Lite是着重于成本益的日常工作负载推理模型，能够处理文本、图像和；Nova 2 Pro是一款推理代理，旨在应对编程等“高度复杂的任务”； Nova 2 Sonic是一款用于对话的语音到语音模型；Nova 2 Omni是一款多模态推理与生成模型，上下文窗口达到75万字、数小时音频、长或数百页文档。从公布的基准跑分来看，亚马逊模型与主流同类竞品大致相当。

　　截至午间收盘，沪指上涨0.29%，报3952.50点；深成指下跌0.11%，报13472.22点；创业板指下跌0.37%，报3217.47点；科创50指数下跌0.57%，报1344.45点；北证50指数上涨1.04%，报1460.60点。全市场上涨个股有3270家，下跌个股有1927家，69只股涨停。两市半日计成交11996亿。

　　今日要闻马鞍山隔热条设备厂家

　　去年10月以来次！离岸人民币对美元收复“7”关口

　　12月25日，更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率升破“7”，这是去年10月以来次收复这一整数关口。今年以来，离岸人民币对美元汇率累计升值达到4.6%。

　　美国结束上届政府针对中国芯片贸易调查 未来18个月不对中国芯片加征额外关税

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　　美国政府23日宣布，将在2027年对中国芯片加征关税，结束了上届拜登政府发起的针对中国芯片的贸易调查。美媒分析称，尽管美国政府称中国在芯片产业中的做法“损害美国利益”，但终决定至少在18个月内不对中国芯片加征额外关税。

　　央行：要继续实施适度宽松的货币政策 加大逆周期和跨周期调节力度

　　中国人民银行货币政策委员会2025年四季度（总111次）例会于12月18日召开。会议分析了国内外经济金融形势，提及“要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配，促进经济稳定增长和物价理回升” 。

　　美银筛出2026年六大芯片股 看好半导体行业销售额突破1万亿美元

　　美国银行分析师Arya在题为《2026年展望：颠簸但仍充满希望》的报告中预计，明年全球半导体销售额将同比增长30%，这将终推动该行业次突破具有里程碑意义的1万亿美元年销售额。Arya指出，他尤其看好那些“护城河可以通过利润率结构量化”的公司。除英伟达和博通外，他还将泛林集团、科磊、亚德诺以及铿腾电子列为2026年的选标的。

　　机构观点

　　中信证券：奶茶供给出清，头部份额提升

　　中信证券研报表示，11月全国奶茶供给开始减少，咖啡门店维持增长。部分投资者担忧行业明年高基数下的表现，我们认为具备产品创新、线下引流能力的头部品牌有望穿越周期，同时积关注海外市场可能增长的品牌。

　　华泰证券：2026年PX行业高景气或将延续，国内炼化龙头企业有望受益

　　华泰证券研报表示，塑料挤出机我国PX行业集中度较高，截至2025年11月按权益产能计算的CR5为62%，主要企业及产能包括荣盛石化680万吨、中国石化611万吨、恒力石化520万吨、中国石油477万吨、连云港某厂400万吨，此外桐昆股份因持有20%浙石化股权，拥有196万吨权益产能。考虑2026年国内无明确PX新增产能，美联储降息对全球宏观经济及出行需求的刺激或将逐步显现，海外汽柴油价差提升或施压PX装置负荷，华泰证券认为2026年海内外PX供需或将维持紧平衡，行业高景气有望延续，具备PX产能的炼化一体化龙头企业有望受益。

　　国金证券：全球储能行业正开启增长新周期

　　国金证券指出，全球储能行业正开启增长新周期，预计2026年全球储能新增装机将达438GWh，同比增长62%。增长动力由过去的单一新能源消纳，转变为“AI算力基建+能源转型刚需+电网阻塞”的三重驱动。行业供需关系显著，由去库周期转入补库繁荣期，部分产业链环节将迎来量价齐升。

　　开源证券：“科技为先”是贯穿本轮牛市强主线

　　开源证券指出，“科技为先”是贯穿本轮牛市强主线，具备三大中长期占优的条件：（1）相对盈利优势；（2）海外映射；（3）全球半导体周期共振上行。“盈利修复”慢牛的顺周期机会在于PPI。两大指标为PPI的边际修复提供先信号。红利风格在2026年的表现会优于2025年。由估值牛到慢牛的演变，也是由行业Beta投资转向因子投资的演变。2026年要重视的因子：业绩期有强的盈利因子：盈利增速的边际变化（△g）、盈利增速、营收增速；从年度有来看，营收增速、盈利增速、ROE、ROIC是盈利因子中有的。

　　中信建投：技术突破与资本赋能助力核聚变产业化提速，聚焦中上游投资机会

　　中信建投研报称，可控核聚变因燃料充足、清洁环保、能量密度高且相对安全等优势，被认为是能源革命的终解决方案，也成为中美欧等地区大国在能源域进行战略竞争的新焦点。随着高温导和AI技术突破赋能，政策红利和资本加持持续释放，大科学装置建设成为各国发力，商业聚变项目也受到资本市场追捧。当前可控核聚变行业聚焦技术工程化与商业可行突破，建设大科学装置及实验堆催生大额订单，高价值量投资机会集中于中上游环节。

　　中泰证券：家电行业2026年投资策略看四条主线

　　中泰证券研报表示，家电板块仍处于“慢牛阶段”，2026年主要投资逻辑有四：1.红利板块：资金面上，此前家电偏向趋势投资，今年险资持续涌入，随着险资新规全部落地，以及降低权益的风险系数，他们更愿意投资美的等成长价值兼具的标的。2.出海板块。3.两轮车板块：当前大的特点是预期低、估值低，看是否能触底。市场认为新新国标和国补退坡大地影响明年行业增长。但新新国标产品与消费者需求差异略大，新新国标影响程度可能弱于市场预期。增量在于：①行业是“规模为王”，两次国标的出台减少玩家，预计份额持续提升；②三轮车单台利润高；③出海逻辑。4.扫地机板块。投资建议：关注红利逻辑+品牌出海的大家电；有机会触底的标的。

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