热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端

　　开源证券发布研报称，维持汇量科技（01860）“买入”评级阿勒泰塑料管材设备价格，公司三季度业绩表现强劲，营收同比增长39%，经调整净利润同比大增167%，盈利能力显著提升。核心驱动力在于其程序化广告平台Mintegral的持续增长，尤其是游戏业务增势迅猛，同时AI智能出价产品的广泛采用（收入占比80%）大优化了广告果。

　　开源证券主要观点如下：

市场策略方面，债券方面，上周跨月资金面宽松，金融时报提及央行“收短放长”，债市情绪较弱，长债收益率较大幅上行。11月隔夜资金价格下破1.3%，可见央行“收短放长”或主要出于防范资金空转和降低银行负债成本的考量，并不意味着货币政策的收紧。基本面和资金面依然利好债市，12月重要会议召开，债市多头力量不足，利率或维持震荡格局。

高人民法院经复核确认：2014年至2018年，被告人白天辉利用担任华融（香港）国际控股有限公司业务拓展三部负责人、总经理、投资银行部董事总经理，中国华融国际控股有限公司资本运营总监、总经理助理、总经理、总经理等职务上的便利，为有关单位在项目收购和企业融资等方面谋取利益，非法收受财物，共计折人民币11.08亿余元。

“投资者可能倾向于在年底锁定收益，而不是增加方向敞口阿勒泰塑料管材设备价格，” Mislav Matejka带的团队在一份报告中写道。“当前降息预期已完全反映在价格中，股市已重返高位。”

12月8日，易鑫集团公告，现有二手车服务战略作协议将于2025年12月31日届满。12月8日，公司通过间接全资附属公司上海畅途与精真估（腾讯的附属公司）续订二手车服务战略作协议。

　　业绩表现

　　2025Q1-3公司实现营收14.7亿美元（同比+39%），经调整净利润0.84亿美元（同比+167%），其中Q3公司实现营收5.32亿美元（同比+28%，环比+7%），塑料管材生产线经调整净利润0.24亿美元（同比+126%，环比+51%）。2025Q1-3毛利率为21.24%（同比+0.47pct），销售/管理/研发费率分别为3.81%/3.54%/9.09%（同比-0.48/-0.64/-1.21pct），经调整净利率5.71%（同比+2.73pct），规模应逐步显现，盈利能力显著提升，该行看好AI驱动业绩逐季释放，维持“买入”评级。

　　游戏基本盘增势强劲阿勒泰塑料管材设备价格，非游戏品类稳步扩张，智能出价产品持续放量

　　Q3广告技术业务收入5.27亿美元（同比+27.8%，环比+6.7%），其中程序化广告业务Mintegral收入5.08亿美元（同比+26.2%，环比+6.6%）。游戏基本盘增势强劲，实现收入3.84亿美元，同比+30.5%；非游戏品类稳步扩张，实现收入1.24亿美元，同比+14.5%。Q3营销技术业务收入452万美元，同比+12.8%。自2023年5月以来，Mintegral已相继推出4款基于AI的智能出价产品，围绕广告主设定ROAS、CPE等指标持续优化广告投放果，2025年中（6月）非游戏应用广告主Target

　　ROAS/Target CPE投放支出较年初上涨7%/38%，2025Q3智能出价产品体系收入占Mintegral总收入比例80%。

　　AI应用深化，有望推动服务竞争力提升并驱动业绩持续增长

　　公司推动AI在广告服务各环节应用深化，素材制作环节，旗下Playturbo平台3月支持AI配音/翻译/速生图等，8月上线“数字人”、“图片转”两大AI功能；广告投放环节，4月Hybrid

　　ROAS竞价策略优化模型上线，助力开发者锁定高价值人群，7月IAPROAS优化策略正式上线，赋能IAP应用出海并提升质。该行看好AI持续赋能广告业务，提升服务竞争力并驱动业绩持续增长。

　　风险提示

　　广告行业政策变化、行业竞争加剧、AI应用进展不及预期等。

海量资讯、解读，尽在财经APP

责任编辑：史丽君 阿勒泰塑料管材设备价格